Varlık yöneticisi, piyasa görünümünün hisse senedi ve tahvil rallilerini kovalamak için ‘çok değişken’ olduğunu söylüyor

İsviçreli varlık yöneticisi Prime Partners’ın baş yatırım yetkilisine göre, yatırımcılar mevcut ekonomik belirsizlik göz önüne alındığında hisse senedi ve tahvillerde son zamanlardaki rallileri kovalamaktan kaçınmalıdır.

Francois Savary, Covid-19 toparlanması ve Ukrayna savaşı gibi mevcut yatırım döngüsünün ayrıntıları nedeniyle net bir ekonomik görünürlük elde etmenin oldukça zor olduğunu söyledi.

Pazartesi günü CNBC’nin “Street Signs Europe” gazetesine verdiği demeçte, “Temmuz ayı boyunca güçlü bir tahvil piyasası olan ralliyi destekleyen kilit faktörlerden biri bir ölçüde ortadan kalktı.”

Ek olarak, ikinci çeyrek kazanç sezonu şu ana kadar sağlam olsa da, analistlerin üçüncü çeyrek kazanç tahminlerini ne kadar revize edecekleri, ortaya çıkan kilit bir konu. Savary, “Bu nedenle, hisse senedi piyasasında daha fazla ralliyi destekleyebilecek iki unsurun açıkça orada olmadığını düşünüyoruz.” Dedi.

Bu nedenle, yatırımcıların Temmuz ortasından bu yana devam eden hisse senetlerindeki ralliyi “kesinlikle takip etmemeleri” gerektiğini söyledi. S&P 500, Pazartesi günü 4.140’ta kapatarak Temmuz’daki dip seviyelerinden neredeyse %13 yükseldi, ancak yılın başından beri düşüşte.

Savary, tahvillerle ilgili olarak, “tahvil tarafında para kazanmanın çok zor olduğunu hepimiz biliyoruz. Son iki ayda yaşadığımız tahvil rallisinin peşine düşmezdim” dedi.

Şirket, hükümet ve yüksek getirili tahvil fonları geçen ay büyük miktarda giriş gördü. Fiyatların tersine hareket eden ABD 10 Yıllık Hazine getirisi, Haziran ortasındaki %3.48’i gördükten sonra Salı günü %2.76 civarında işlem gördü.

Küresel piyasalardaki yatırımcılar, Berkshire Hathaway ve SoftBank gibi juggernaut’ların bile Haziran çeyreğinde yatırım zararları bildirmesiyle birlikte, enflasyonist baskılar, durgunluk riskleri ve merkez bankası sıkılaştırma döngüleri kasırgasında geziniyor.

CNBC’ye konuşan Savary, “Bu çok zor bir pazar ortamı” dedi. “Biraz hedge fonunuz olmalı [and] portföyünüzde bulunan bir tür ilişkilendirme stratejisi.”

Hisse senetlerine bir miktar yatırım yapılmasının enflasyona karşı kısmi koruma sağlayacağını, ancak yatırımcıların taktiksel olması ve en son ekonomik rakamları gözlemlemesi gerekeceğini söyledi.

Bu arada Savary, nakit paranın esneklik sağlamak için yararlı olduğunu söyledi.

“Kontrol etmek için biraz nakit olması ilginç çünkü bu tür bir ortamda her şey mümkün. Bir durgunluk yaşayabiliriz, ancak önümüzdeki 12 ayda yavaş ama tatmin edici bir büyüme oranı elde edebilirsiniz” dedi.

Savary, şimdilik piyasanın bir durgunluk içinde fiyatlandığını söyledi. “Ancak rakamlar size bir durgunluk olduğunu söylemiyor, bu yüzden çevik olmamız ve neler olup bittiğini her hafta ve her ay kontrol etmemiz gerekiyor. özellikle ABD.”

ABD gayri safi yurtiçi hasılası yılın ilk iki çeyreğinde düştü ve ortak bir resesyon tanımını karşıladı. NBER tanımlar Beyaz Saray ise ABD’nin şu anda resesyonda olmadığı konusunda ısrar ediyor.

Yatırımcılar, dünyanın en büyük ekonomisinin durumu hakkında daha fazla ipucu için Çarşamba günü ABD enflasyon verilerine bakacaklar. Geçen ayki istihdam raporunun beklenmedik bir güç göstermesi ve Eylül ayında 75 baz puanlık bir faiz artışı beklentilerinin artmasının ardından geldi.