Paritenin pariteye yaklaşması yatırımcılar için ne anlama geliyor?


Euro işareti heykeli, 3 Temmuz 2016 Pazar günü Almanya’nın Frankfurt kentindeki eski Avrupa Merkez Bankası (ECB) genel merkezinin önünde duruyor.

Krisztian Bocsi | Bloomberg | Getty Resimleri

Euro, 20 yıldır ilk kez ABD doları ile pariteye yaklaşıyor, ancak döviz stratejistleri, oraya ulaşıp ulaşmayacağı ve bunun yatırımcılar ve ekonomi için ne anlama geleceği konusunda ikiye bölünmüş durumda.

Avrupa’da Perşembe sabahı itibariyle euro, geçen Haziran ayında yaklaşık 1,22$’dan neredeyse bir yıldır sürekli düşüşteyken 1,05$ civarında geziniyordu. Ortak para birimi bu hafta başında 1,03 doların biraz üzerine kaydı.

Rusya’nın Ukrayna’daki savaşı, artan enflasyon, tedarik zinciri sorunları, yavaşlayan büyüme ve sıkılaşan para politikası ile ilgili endişeler, yatırımcıları geleneksel “güvenli liman” varlıklarına yönelttiğinden, dolar piyasalardaki riskten kaçınma ile güçlendi.

İki para birimi arasındaki daralma, merkez bankaları arasındaki para politikası farklılığından da kaynaklandı. ABD Federal Rezervi bu ayın başlarında gösterge borçlanma oranlarını yarım puan artırarak, 2022’deki ikinci artışı, 40 yılın en yüksek seviyesinde seyreden enflasyonu dizginliyor gibi görünüyor.

Fed Başkanı Jerome Powell Salı günü yaptığı açıklamada, merkez bankasının enflasyon yönetilebilir bir seviyeye düşene kadar faiz oranlarını artırmaya devam etmekten çekinmeyeceğini söyledi ve onu Fed’in %2 hedefine yaklaştırma taahhüdünü yineledi.

Avrupa Merkez Bankası, Fed ve İngiltere Bankası’nın aksine, euro bölgesinde rekor yüksek enflasyona rağmen faiz oranlarını henüz yükseltmedi. Bununla birlikte, varlık satın alma programının sona erdiğinin sinyalini verdi ve politika yapıcılar geç saatlerde daha şahin bir ton sergilediler.

ECB politika yapıcısı Francois Villeroy de Galhau Pazartesi günü yaptığı açıklamada, aşırı euro zayıflığının bloktaki fiyat istikrarını tehdit ettiğini, dolar cinsinden ithal mal ve emtia maliyetlerini artırdığını ve euro bölgesi enflasyonunu rekor seviyelere çıkaran fiyat baskılarını daha da artırdığını söyledi.

Pariteye ulaşmak için ne gerekir?

JPMorgan Private Bank’ın küresel FX stratejisi başkanı Sam Zief Çarşamba günü CNBC’ye verdiği demeçte, pariteye giden yolun “ABD’ye kıyasla euro bölgesi için büyüme beklentilerinde aşağı yönlü bir düşüş gerektireceğini” söyledi. Ukrayna işgali.”

Zief, “Bu mümkün mü? Elbette, ancak bu kesinlikle bizim temel durumumuz değil ve bu durumda bile, paritede euro en kötü senaryonuz haline geliyor gibi görünüyor,” dedi.

İki ila üç yıllık bir süre boyunca risk-ödülünün – ECB’nin muhtemelen negatif oran bölgesinden kaçması ve euro bölgesinden daha az sabit gelir çıkışı ile – euro’nun şu anda “inanılmaz derecede ucuz” göründüğü anlamına geldiğini öne sürdü.

Zief, “İki ila üç yıl içinde geriye dönüp 1,05 doların altında euro satın almanın kötü bir fikir olduğunu düşünen pek çok müşteri olduğunu düşünmüyorum” dedi.

BMO Capital Markets’in Avrupa FX stratejisi başkanı Stephen Gallo’nun da yinelediği gibi, Fed’in agresif faiz oranı artış döngüsünün ve önümüzdeki iki yıldaki niceliksel sıkılaştırmanın şimdiden dolara fiyatlandığını kaydetti.

Gallo ayrıca CNBC’ye e-posta yoluyla EURUSD çiftini etkileyecek olanın sadece Fed ve ECB arasındaki maddi politika farklılığı ihtimali olmadığını söyledi.

“Aynı zamanda EUR’nun temel ödemeler dengesi akışlarının evrimi ve ayrıca para birimini aşağı çeken ek negatif enerji arz şokları olasılığı” dedi.

“İzlediğimiz verilerde kaldıraçlı fonlar adına EURUSD kısa pozisyonlarında büyük bir birikim olduğuna dair kanıt görmedik, bu da bizi temel akışlardaki bozulma nedeniyle EUR’nun zayıf olduğuna inanmamıza neden oluyor.”

Gallo, euro ve dolar arasında bir pariteye geçişin, yaz boyunca, oranların değişmeden kalması şeklinde ECB “politika ataleti” ve Rusya’dan fosil yakıt ithalatına tam bir Almanya ambargosu gerektireceğini ve bunun da enerji tayınlamasına yol açacağını öne sürdü. .

Gallo, “Merkez bankası Almanya’daki daha yüksek resesyon riski ve fiyatlardaki ek keskin artışların (yani korkunç durgunluk) olası en kötü kombinasyonuyla karşı karşıya kalırsa, ECB politika ataletinin devam ettiğini görmek şaşırtıcı olmaz.” dedi.

“Fed’in tüm bunlardaki rolü için, Fed’in EURUSD’de 0.98-1.02 aralığına bir hareketle alarma geçeceğine ve USD’nin EUR karşısında bu ölçüde güçlenmesine inanıyorum ve EURUSD’de bu alana bir hareket görebiliyordum. Fed, sıkılaştırma kampanyasını duraklatacak veya yavaşlatacak.”

Dolar ‘çok yüksek’

Dolar endeksi yıl başından bu yana yaklaşık %8 arttı ve Salı günü bir notta Deutsche Bank, dolara fiyatlandırılan “güvenli liman” risk priminin şu anda “aşırı uçların üst ucunda” olduğunu söyledi. faiz oranı farkları.

Deutsche Bank Global FX Araştırma Eş Başkanı George Saravelos, bir dönüm noktasının yakın olduğuna inanıyor. Şu anda, finansal koşullardaki daha fazla bozulmanın “Fed’in sıkılaştırma beklentisini baltaladığı” ve dünyanın geri kalanı ve özellikle Avrupa için çok daha fazla sıkılaştırmanın fiyatlandırılması gereken bir aşamada olduğumuzu savundu.

Saravelos, “Avrupa’nın bir resesyona girmek üzere olduğuna inanmıyoruz ve Avrupa verileri – konsensüs anlatısının aksine – ABD’den daha iyi performans göstermeye devam ediyor.” dedi.

Deutsche Bank’ın değerleme monitörü, ABD dolarının şu anda “dünyanın en pahalı para birimi” olduğunu gösterirken, Alman borç verenin döviz konumlandırma göstergesi, gelişen piyasa para birimlerine karşı dolar uzun pozisyonlarının Covid-19 salgınının zirvesinden bu yana en yüksek seviyesinde olduğunu gösteriyor.

Saravelos, “Bütün bunlar aynı mesajı veriyor: Dolar çok yüksek,” diyerek sözlerini tamamladı. “Tahminlerimiz EUR/USD’nin önümüzdeki aylarda pariteye değil 1,10’a geri döneceğine işaret ediyor.”

parite için durum

Pek çok analist, en azından ısrarla, pariteye ulaşılacağına şüpheyle yaklaşırken, pazarın cepleri hala euronun sonunda daha da zayıflayacağına inanıyor.

ABD ile faiz oranı farklılıkları, politika yapıcıların giderek agresif bir politika sıkılaştırma hızına işaret ettiği Fed’in Haziran 2021 toplantısından sonra euro karşısında değişti.

Capital Economics’te kıdemli piyasa ekonomisti Jonas Goltermann geçen hafta bir notta, ECB’nin son şahin kaymasının hala Fed ile eşleşmediğini veya 2022’nin başından bu yana euro bölgesi enflasyon beklentilerindeki artışı dengelemeye yetmediğini söyledi.

Capital Economics, Fed’in politika yolunun piyasalar tarafından fiyatlanana benzer olmasını beklerken, Goltermann ECB için iskontolu yoldan daha az agresif bir yol bekliyor, bu da Euro karşısında nominal faiz oranı farklarında, bundan çok daha küçük olsa da, ek bir kayma anlamına geliyor. geçen Haziran’da görüldü.

Bozulan euro bölgesi ticaret hadleri ve ileride daha fazla türbülansın eşlik ettiği küresel ekonomik yavaşlama – euronun çevre tahvil piyasalarının kırılganlığı nedeniyle finansal sıkılaştırmaya daha fazla maruz kalması – bu görüşü daha da güçlendiriyor.

“Sonuç şu ki – diğer çoğu analistin aksine – euronun dolar karşısında biraz daha zayıflayacağını tahmin ediyoruz: EUR/USD kurunun bu yıl içinde pariteye ulaşmasını bekliyoruz. Goltermann, euro bölgesi ekonomisinin gevşediğini ve Fed’in sıkılaştırma döngüsünün sonuna geldiğini söyledi.


Kaynak : https://www.cnbc.com/2022/05/19/euro-dollar-what-does-it-mean-for-investors-as-the-pair-nears-parity.html

Yorum yapın

SMM Panel Viski Fiyatları Geçici Mail antrenmanlarla matematik 1 pdf pdf kitap indir ales çıkmış sorular pdf ilahi sözleri 1984 pdf türkçe pdf minecraft premium satın al ilahi sözleri youtube mp3 çevir Selçuk Sport Apk İndir