Kritik enflasyon raporu, fiyat artışlarının hafiflediğini gösterebilir

Düşen benzin fiyatları ve azalan tedarik zinciri sorunları sayesinde enflasyon nihayet soğumaya başlayabilir.

Ekonomistler, Dow Jones’a göre Temmuz ayı tüketici fiyat endeksinin Haziran’daki %1,3’ten %0,2’ye düşmesini bekliyor. Yıllık bazda, Temmuz ayında tüketici enflasyonunun Haziran ayındaki %9,1’den %8,7’ye düşmesi bekleniyor.

TÜFE Çarşamba günü saat 8:30 ET’de rapor edildi ve enflasyonun nihayet zirveye ulaştığını göstermesi bekleniyor. Yatırımcılar ayrıca Federal Rezerv’in yükselen fiyatlara karşı koymak için faiz oranlarını yükseltme konusunda ne kadar agresif olabileceğine dair ipuçları için raporu yakından izliyor.

“Şu anda yaklaşık dört enflasyon itici gücünüz var. Emtia fiyatlarınız var. Bu gidiyor. Tedarik zinciri sorunlarınız var. Bu gidiyor, ama hala konut ve işgücü piyasası ile kalıyorsunuz ve bu ortaya çıkacak. Jefferies baş ekonomisti Aneta Markowska, “hizmet enflasyonu” dedi. “Hâlâ hizmet enflasyonuyla ilgili bir sorununuz var ve bu, konut ve işgücü kıtlığından kaynaklanıyor. Fed talebi yok etmeyi başarana ve bu gerçekleşmeden bu yakın zamanda ortadan kalkmayacak.”

Enerji ve gıda hariç tutulduğunda, TÜFE’nin kira ve hizmet fiyatlarındaki artışla Temmuz’da %0,5 artması bekleniyor, ancak bu oran Haziran’daki %0,7’den düştü. Çekirdek TÜFE’nin yıllık bazda Haziran’dan daha yüksek olması ve Haziran’daki %5,9’dan %6,1 artması bekleniyor.

Moody’s Analytics baş ekonomisti Mark Zandi, “Herkes oldukça iyi haberlere hazır, bu yüzden iyi haber olmalı. İnsanların düşündüğü kadar iyi değilse, alışılmadık derecede kötü bir haber olacak” dedi.

Zandi, manşet enflasyonun sadece %0,1 artmasını beklediğini söyledi. “Bu, yıldan yıla %8,7, rahatsız edici derecede yüksek, acı verici bir şekilde yüksek ancak doğru yönde hareket eder. Sanırım Haziran ayında yaşadığımız %9,1’lik enflasyon oranı zirve olacak… bunun çoğu petrole bağlı. fiyatlar” dedi.

Enflasyon beklentileri düşüyor

Rapor, enflasyon için hem tüketici hem de piyasa beklentileri düşerken geliyor. New York Federal Rezerv tarafından bu hafta yapılan bir anket, tüketicilerin enflasyonun gelecek yıl %6,2 hızında ve önümüzdeki üç yıl için yıllık %3,2 oranında gerçekleşmesini beklediğini gösterdi. Bu, Haziran anketinde sırasıyla %6,8 ve %3,6 sonuçlarından büyük bir düşüş.

Zandi, “Bu, enflasyon durumunun en olumlu yönlerinden biri – enflasyon beklentileri geldi. Düşük benzin fiyatlarıyla şaşırtıcı olmayan tüketici beklentileri geldi” dedi. “Ama daha da önemlisi, tahvil piyasası beklentileri geri geldi… Fed’in hedefinin çok yakınındalar. Bu gerçekten iyi bir işaret.”

10 yıllık başabaş noktası gibi enflasyon için tahvil piyasası metrikleri, yatırımcıların sadece birkaç ay öncesine göre daha yavaş bir enflasyon hızı gördüğünü gösteriyor. BMO Capital Markets ABD faiz stratejisi başkanı Ian Lyngen’e göre, 10 yıllık başabaş noktası bu yılın başındaki %3,07’den %2,50’ye düştü.

Bu, piyasa katılımcılarının artık önümüzdeki 10 yıl içinde yıllık ortalama %2,50’lik bir enflasyon oranı beklediği anlamına geliyor. Lyngen, Temmuz TÜFE etrafındaki risklerin beklenenden daha da düşük bir rakama doğru eğildiğini söyledi.

“Bunun en yüksek enflasyonla tutarlı olduğunu ve bu şekilde işlem göreceğini söylemek dışında, özellikle güçlü bir fikre sahip olmamız için çok fazla joker var” dedi.

Joker kartlardan biri petrol ve son zamanlarda düşerken, piyasa görüşleri yılın ilerleyen saatlerinde ne olacağı konusunda farklılaşıyor. Fiyat, büyük ölçüde jeopolitik olaylara ve küresel ekonominin ne kadar yavaşladığına bağlıdır. Ağustos, Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinden bu yana en düşük petrol fiyatlarından bazılarını gördü. West Texas Intermediate ham petrol vadeli işlemleri Salı günü 90$ civarında işlem görüyor ve Mart ayı dışında varil başına 130$ civarında.

Haziran ayında TÜFE enerji endeksi %7.5 yükseldi, sadece benzin %11.2 yükseldi.

Benzin fiyatları Temmuz ayı boyunca düştü ve galon başına 5.01$’lık 14 Haziran zirvesinden yaklaşık %20 düştü. Bir galon kurşunsuz için ortalama ulusal fiyat Salı günü galon başına 4.03 dolardı.AAA’ya göre.

Temmuz ayında konut maliyetlerinin artmaya devam etmesi bekleniyor. Haziran ayında kira endeksi %0,8 artarak Nisan 1986’dan bu yana en büyük aylık artışı kaydetti.

Zandi, “Bu gelmiyor. Bu, en azından gelecek yıl boyunca sürekli olarak yüksek kalacak. Yıl sonuna kadar konut maliyetlerinde en kötü ivmeyi görebiliriz,” dedi.

Zandi, arz ve talebin soğumasındaki ikili iyileşmenin, sonunda kiraların ılımlı hale gelebileceği anlamına geldiğini söyledi.

Ekonomist, “Bir neden, talebin zarar görmesi. İnsanlar bu kiraları ödeyemiyor… ve diğeri arz. Çok aileli inşaat güçlü” dedi.

“Bu konut TÜFE’sinde ortaya çıkacak, ancak gelecek yıla kadar olmayacak” dedi. “Bu, öngörülebilir gelecekte enflasyona yaklaşık yarım puan ekleyecek. 2024 baharında TÜFE’de %2,5’e oturan enflasyonumuz var. Ancak bunun yarısı konut.”

Markowska, tüketicilerin bahar ve yaz aylarının en yüksek hızından düşen Temmuz seyahat maliyetlerine ara verdiğini söyledi. Temmuz ayında, TÜFE uçak bileti endeksinin, çekirdek TÜFE’den %0,1 alarak, aylık bazda %7,7 düşmesini bekliyor.

Markowska şu ana kadar araba fiyatlarının düşmediğini söyledi. “Son derece düşük envanter seviyelerimiz var gibi görünüyor. Orada büyük kazançlar beklemiyorum. Kullanılmış araba fiyatları, iki ay üst üste arttı. Sanırım bu ay bir artış daha kaydettiler ve yeni araba fiyatları artacak.” hem de” dedi. Fiyatların dengeleyici göründüğünü de ekledi. “Bence birçok insan fiyat artışlarının bir kısmını tersine çevirmemizi bekliyordu.”

Tedarik zinciri sorunlarının hafiflediğini söyledi. “Bunu birçok göstergede açıkça görüyorsunuz – ISM endeksleri, ödenen fiyatlar düşüyor, teslimat süreleri kısalıyor. Pasifik’teki trafik geçen yıl gördüğümüz seviyelerin altında. Aslında biz de en yoğun nakliye dönemindeyiz. Her şey doğru yönde hareket ediyor gibi görünüyor” dedi.

Ekonomistler, Federal Rezerv’in enflasyonun düştüğünü görmesinin önemli olduğunu söylüyor. Ancak bu sadece bir rapor ve Fed, Eylül ayında faiz oranlarını tekrar artırmadan önce Ağustos ve Ağustos TÜFE için bir sonraki iş raporuna da bakacak.

Lyngen, tüm bu rakamların Fed’in Cuma günkü güçlü istihdam raporundan önce beklendiği gibi 50 baz puan mı yoksa Haziran ve Temmuz artışlarına paralel olarak 75 baz puan mı artıracağını belirleyeceğini söyledi. Ekonomi, Temmuz ayında ekonomistlerin tahminlerinin iki katı olan 528.000 iş ekledi. Bir baz puan, bir yüzde puanının 0,01’ine eşittir.