Kaynaklar, Sam Bankman-Fried’den Alameda’nın FTX müşteri fonlarını alarm zillerini çalmadan sessizce kullandığını söylüyor

Bir kaynağa göre, Sam Bankman-Fried’in kurduğu kantitatif ticaret şirketi, FTX borsasındaki müşteri fonlarını, süreçte yatırımcıların, çalışanların ve denetçilerin radarından kaçacak şekilde sessizce kullanabildi.

Kaynak, bunu yapma biçimlerinin, FTX kullanıcılarından milyarlarcasını bilgileri olmadan kullanarak olduğunu söylüyor.

Şirket operasyonlarına aşina bir kaynağa göre, Bankman-Fried tarafından başlatılan Alameda Research fonu, kurucusunun borsası FTX’ten milyarlarca dolarlık müşteri fonu ödünç aldı ve ayrıntılar gizli olduğu için ismini vermek istemedi.

Kaynağa göre, kripto borsası, birisi nakde çevirmek istediğinde FTX’in elinde tutması gereken miktarı büyük ölçüde hafife aldı. Ticaret platformlarının, düzenleyicileri tarafından müşterilerin yatırdığı parayla eşleşecek kadar parayı tutması gerekir. Bir kullanıcının ticaret yapmak için borç para alması durumunda, daha fazla değilse aynı tampona ihtiyaçları vardır. Kaynağa göre, FTX’in elinde neredeyse hiç yoktu.

Bir kaynağa göre en büyük müşterisi riskten korunma fonu Alameda idi. Fon, ticaretini yaptığı varlıklar kendi bilançosuna hiç dokunmadığı için bu faaliyeti kısmen kapatabildi. Kaynak, herhangi bir parayı tutmak yerine, FTX kullanıcılarından milyarlarca borç alıyor ve ardından takas ediyordu.

Bunların hiçbiri, CNBC’nin bilgisi dahilinde müşterilere ifşa edilmedi. Genel olarak, müşteri fonlarını karşı taraflarla karıştırmak ve ABD menkul kıymetler yasasına göre açık rıza olmaksızın ticaret yapmak yasa dışıdır. Ayrıca FTX’in hizmet şartlarını da ihlal ediyor. Sam Bankman-Fried, müşteri fonlarının zimmete geçirildiği iddiaları hakkında yorum yapmayı reddetti, ancak son iflas başvurusunun, kaldıraçlı bir ticaret pozisyonuyla ilgili sorunların bir sonucu olduğunu söyledi.

Bankman-Fried, CNBC’ye verdiği demeçte, “Bir marj pozisyonu büyük bir darbe aldı” dedi.

Bu kaldıraçlı işlemlerden bazılarını yaparken, miktar fonu, FTT adlı borsa tarafından oluşturulan bir kripto para birimini teminat olarak kullanıyordu. Bir borç verme anlaşmasında, teminat tipik olarak borçlunun geri ödemeyi güvence altına alma taahhüdüdür. Genellikle dolar veya gayrimenkul gibi değerli başka bir şeydir. Bu durumda bir kaynak, Alameda’nın FTX’ten borç aldığını ve bu kredileri desteklemek için borsanın kurum içi kripto para birimi FTT tokenini kullandığını söyledi. FTT jetonunun fiyatı bir günde %75 düştü ve teminatı ticareti karşılamak için yetersiz hale getirdi.

Geçen hafta, FTX 32 milyar dolarlık bir kripto para birimi güç merkezinden iflasa düştü. FTX ve Alameda Research arasındaki bulanık çizgiler, her iki şirket için de büyük bir likidite krizine neden oldu. Bankman-Fried, FTX’in CEO’luğundan istifa etti ve Alameda Research’ün kapandığını söyledi. Şirket o zamandan beri, 477 milyon dolarlık şüpheli bir saldırının ardından alım satım ve para çekme işlemlerini kaldırdığını ve dijital varlıkları çevrimdışına taşıdığını söyledi.

Ağustos ayında şirketleri arasındaki bulanık sınırlar sorulduğunda, Bankman-Fried herhangi bir çıkar çatışmasını reddetti ve FTX’in “tarafsız bir piyasa altyapısı parçası” olduğunu söyledi.

30 yaşındaki Bankman-Fried bir röportajda CNBC’ye “Son birkaç yılda oradaki çıkar çatışmalarını ortadan kaldırmak için çok çalıştım” dedi. “Artık Alameda’yı yönetmiyorum. Bunun için çalışmıyorum, FTX’in hiçbiri çalışmıyor. Ayrı çalışanlarımız var – ayrıcalıklı muamele görmek istemiyoruz. Elimizden geldiğince herkese adil davranmak istiyoruz. “

Aynı kaynağa göre sorunun bir kısmı, FTX’in karmaşık kaldıraç ve marj ticareti ağıydı. Onun “nokta marjı“Ticaret özelliği, kullanıcıların platformdaki diğer müşterilerden borç almasına izin verir. Örneğin, bir müşteri bir bitcoin yatırırsa, onu başka bir kullanıcıya borç verebilir ve ondan getiri elde edebilir.

Ancak bir kaynak, bir varlığın ödünç alındığı her seferde, FTX’in ödünç alınan varlıkları müşteri mevduatlarıyla eşleştirmek için cüzdanlarında tutması gerekenlerden çıkardığını söylüyor. Tipik bir durumda, bir borsanın cüzdanlarının müşterilerin yatırdıklarıyla eşleşmesi gerekir. Ancak bu uygulama nedeniyle varlıklar bire bir yedeklenmiyor ve şirket müşterilerine olan borcunu hafife alıyordu.

Alım satım firması Alameda da bu spot marj özelliğinden yararlanabildi. Bir kaynak, Alameda’nın müşteri fonlarını temelde ücretsiz olarak ödünç alabildiğini söylüyor.

Kaynak, Alameda’nın elinde tuttuğu FTT tokenlerini teminat olarak gösterebileceğini ve müşteri fonlarını ödünç alabileceğini açıkladı. FTX daha fazla FTT jetonu oluştursa bile, koinin değerini düşürmez çünkü bu paralar asla açık piyasaya çıkamadı. Sonuç olarak, bu belirteçler piyasa değerlerini korudu ve Alameda’nın bunlara karşı borç almasına izin verdi – esasen ticaret yapmak için bedava para aldı.

FTX, FTT’nin fiyatını koruduğu ve borsada müşteri çekme akışı olmadığı sürece bu modeli sürdürebilmişti. Kaynak, iflas başvurusuna giden hafta içinde, FTX’in müşterilerin para çekme işlemlerini karşılamaya yetecek kadar varlığa sahip olmadığını söyledi.

Kaynak, müşteri varlıklarının bilanço dışı bir kalem olduğu ve bu nedenle FTX’in mali tablolarında rapor edilmeyeceği için dış denetçiler bu tutarsızlığı muhtemelen gözden kaçırdı.

Bunların hepsi geçen hafta çöktü.

CoinDesk bildirildi Alameda’nın bilançosunun çoğunluğunun FTT tokenlerinden oluşması tüketicilerin ve yatırımcıların güvenini sarstı. En büyük rakiplerinden biri olan Binance’in CEO’su Changpeng Zhao (CZ), FTT tokenlerini açık piyasada satma tehdidinde bulundu ve FTT’nin fiyatını düşürdü.

Bu olaylar zinciri, müşterilerin FTX para çekme işlemlerini duraklatmadan önce yaklaşık 5 milyar dolar çekmesiyle borsada bir hücuma yol açtı. Kaynaklar, müşterilerin paralarını çekmeye gittiğinde FTX’in elinde para olmadığını söylüyor.