Fed’den Avrupa’daki döviz krizine kadar, finans piyasalarındaki bu satışların arkasında neler var?


NYSE katındaki tüccar, 7 Haziran 2022.

Kaynak: NYSE

Yatırımcılar Federal Rezerv’in enflasyonla mücadelesinin çok daha yüksek faiz oranlarına ve durgunluğa yol açabileceği yönündeki sinyaline kulak verdikçe, hisse senetleri keskin bir şekilde düştü, tahvil getirileri yükseldi ve Cuma günü dolar güçlendi.

Cuma günü gerçekleşen satış, Fed’in oranları bir çeyrek puan daha artırdığı ve diğer merkez bankalarının küresel enflasyon eğilimleriyle mücadele etmek için kendi faiz oranlarını yükselttiği bir haftada küreseldi.

S&P 500 Cuma sabahı 3.675’te %2’den fazla düştü ve stratejistler, Haziran kapanışını 3.666 ile test etmek üzere göründüğünü söylüyorlar. Dow Jones Sanayi Ortalaması Cuma günü 2022 için yeni bir dip kapanışa doğru ilerliyordu.

İngiltere FTSE ve Alman DAX’ın her ikisi de yaklaşık %2 ve Fransız CAC’si %2.2 düştü ile Avrupa pazarları daha fazla düştü.

Cuma günü Avrupa’dan imalat ve hizmetlere ilişkin zayıf PMI verileri ve İngiltere Merkez Bankası’nın Perşembe günü ülkenin zaten resesyonda olduğu uyarısı negatif sarmalın üzerine eklendi. İngiltere hükümeti de Cuma günü, ekonomisine yardımcı olmak için kapsamlı vergi indirimleri ve yatırım teşvikleri için bir planın duyurulmasıyla piyasaları salladı.

Fed resesyonu ‘onaylıyor’

Hisse senetleri bu hafta başlarında daha da olumsuz bir ton aldı. Fed Çarşamba günü faiz oranlarını dörtte üç oranında artırdı ve gelecek yılın başlarında fon oranını %4,6’ya çıkarabileceğini tahmin etti. Bu oran şimdi %3 ile %3,25 arasında.

State Street Global Advisors baş yatırım stratejisti Michael Arone, “Enflasyon ve yükselen oranlar ABD’de bir fenomen değil. Bu, küresel piyasalar için de bir zorluk oldu” dedi. “Ekonominin yavaşladığı, ancak enflasyonun arttığı ve merkez bankasının bunu ele almak zorunda olduğu açık. Avrupa’ya dönüş, ECB [European Central Bank] bir enerji krizi ve arka bahçelerinde bir savaş varken oranları negatiften pozitife yükseltiyor.”

Fed ayrıca işsizliğin gelecek yıl %3,7’den %4,4’e yükselebileceğini tahmin ediyor. Fed Başkanı Jerome Powell, Fed’in enflasyonu ezmek için yapması gerekeni yapacağı konusunda kararlı bir şekilde uyardı.

Evercore ISI’de hisse senedi, türevler ve nicel strateji başkanı Julian Emanuel, “Temelde durgunluk fikrini onaylayarak, Powell ayı piyasasının duygusal aşamasını başlattı” dedi. “Kötü haber şu ki, hemen hemen her varlığın ayrım gözetmeksizin satıldığını yakın vadede görmeye devam edeceksiniz. İyi haber şu ki, tanık olduğumuz hemen hemen her ayı piyasasının son oyunu, ve tarihsel olarak normal durumun bu olduğu Eylül ve Ekim aylarında geliyor.”

Durgunluk endişeleri, metaller ve tarımsal emtiaların hepsinin genel olarak satılmasıyla birlikte emtia kompleksini de aşağı çekti. West Texas Intermediate petrol vadeli işlemleri yaklaşık %6 düşüşle varil başına 78 doların biraz üzerine çıkarak Ocak başından bu yana en düşük fiyat oldu.

Avrupa, Pound etkisi

Bleakley Advisory Group’un baş yatırım yetkilisi Peter Boockvar, “Avrupa tahvilleri düşüşteyken sıçrama yapıyor, ancak Birleşik Krallık tahvilleri hala bir felaket” dedi. “Bu sabahın kısa vadede tahvillerde bir teslimiyet olabileceğini hissediyorum. Ama göreceğiz. Hisse senedi adamları açıkçası hala çok gergin ve dolar hala günün en yüksek seviyelerinde.”

Büyük ölçüde eurodan etkilenen Dolar endeksi 20 yılın yeni zirvesine çıktı ve %1.2 artışla 112.71’de, euro ise dolar başına 0.9721 $’a geriledi.

Arone, küresel olarak başka faktörlerin de rol oynadığını söyledi. Arone, “Çin, Kovid stratejisi ve ortak refah yoluyla ekonomik büyümeyi yavaşlattı” dedi. “Bu noktada kolay para politikası veya ek mali harcamalar getirmekte yavaş kaldılar.”

Arone, dünya çapında ortak noktaların ekonomileri yavaşlatmak ve merkez bankalarının yüksek fiyatları frenlemekle meşgul olduğu yüksek enflasyon olduğunu söyledi. Merkez bankaları tahvil alım programlarını sonlandırırken aynı zamanda faiz oranlarını da yükseltiyor.

Stratejistler, ABD merkez bankasının, yükselişi durduracağına inandığı seviye için yeni bir yüksek faiz oranı tahmini öngörerek özellikle piyasaları sarstığını söylüyorlar. Fed’in gelecek yıl için öngördüğü %4,6 yüksek su oranı, onun “terminal oranı” veya bitiş oranı olarak kabul ediliyor. Yine de stratejistler, enflasyonun seyri netleşene kadar bunu hala akışkan olarak görüyorlar ve gelecek yılın başlarında beslenen fon vadeli işlemleri bu seviyenin üzerinde, Cuma sabahı %4,7’ye doğru yarışıyor.

Arone, “Faiz oranlarının inip enflasyonun düşmeye başladığı bir resim elde edene kadar, bu gerçekleşene kadar ileride daha fazla oynaklık bekliyoruz” dedi. “Fed’in nereye gideceklerini bilmemesi yatırımcılar için rahatsız edici bir yer.”

Piyasa stresi belirtilerini izlemek

Boockvar, merkez bankalarının pandemi öncesinde bile yıllarca süren kolay parayı gevşettiği için piyasa hareketlerinin acı verici olduğunu söyledi. Faiz oranlarının finansal krizden bu yana küresel merkez bankaları tarafından bastırıldığını ve yakın zamana kadar Avrupa’daki oranların negatif olduğunu söyledi.

“Bütün bu merkez bankaları, son 10 yıldır bir havuzda bir plaj topunun üzerinde oturuyor” dedi. “Şimdi topun dışına çıkıyorlar ve oldukça yükseğe sıçrayacak. Olan şey, gelişmekte olan piyasaların para birimlerinin ve borcun yükselen piyasalar gibi işlem görmesi.”

Bannockburn Global Forex baş piyasa stratejisti Marc Chandler, piyasaların Fed için daha yüksek bir terminal faiz oranıyla %5’e kadar fiyatlanmaya başladığını düşündüğünü söyledi. “Fed’in piyasayı terminal faizi yeniden fiyatlamaya teşvik etmesiyle güçlerin serbest bırakıldığını söyleyebilirim. Bu kesinlikle bu oynaklığı serbest bırakan faktörlerden biriydi” dedi.

Daha yüksek bir terminal oranı, doları diğer para birimlerine karşı desteklemeye devam etmelidir.

Chandler, “Sonuç olarak, burada ABD’deki sorunlarımıza rağmen, Fed bu yıl GSYİH’yi %0,2’ye indirdi, durgunluk, alternatiflere baktığınızda hala daha iyi bir bahis gibi görünüyoruz” dedi.

Stratejistler, belirli bir işaret görmediklerini, ancak özellikle oran hareketlerinin dramatik olduğu Avrupa’da, herhangi bir stres işareti için piyasaları izlediklerini söylediler.

Chandler, “Bu, Warren Buffett’in alıntısına benziyor. Gelgit gittiğinde, kimin mayo giymediğini görürsünüz” dedi. “Uzun süredir düşük oranlardan yararlanan yerler var. Gelgit çekilip kayalar görünene kadar onları bilemezsiniz.”


Kaynak : https://www.cnbc.com/2022/09/23/from-the-fed-to-europes-currency-crisis-heres-whats-behind-this-selloff-in-financial-markets.html

SMM Panel PDF Kitap indir Viski Fiyatları Geçici Mail antrenmanlarla matematik 1 pdf pdf kitap indir ales çıkmış sorular pdf ilahi sözleri 1984 pdf türkçe pdf minecraft premium satın al ilahi sözleri youtube mp3 çevir Selçuk Sport Apk İndir