William Rhodes ve Stuart Mackintosh, Çin için dört farklı ancak örtüşen ekonomik risk belirledi.
Geleceğin Yayıncılığı | Geleceğin Yayıncılığı | Getty Resimleri
Aşağıdaki yorum, William R. Rhodes Global Advisors’ın CEO’su, Citibank’ın eski başkanı ve CEO’su ve “Banker to the World: Küresel Finansın Ön Cephelerinden Liderlik Dersleri“; ve Kar amacı gütmeyen Grup Otuzları’nın genel müdürü Stuart Mackintosh tarafından.
Çin’de ne olduğu hepimizin umurunda olmalı çünkü bu hepimizi etkileyecek.
Ekonomik tehlikeler ve Çin Devlet Başkanı Xi Jinping’in bunlara vereceği tepkiler her şeyden önce Çin’i etkileyecek – ancak Çin’deki sorun bu yıl ve gelecek her yerde sorun haline gelebilir.
Dünya haklı olarak Rusya’nın Ukrayna’da işlediği vahşete odaklanmış durumda ve Çin’in Rusya’nın yanında yer alma tercihi küreselleşmenin bağlarını zorluyor.
Ancak Çin’in ekonomik zorlukları savaşın ötesine geçiyor. Çin’in görünümüne yönelik tehditler dört farklı ancak örtüşen alanda artıyor: evde, sağlıkta, borçta ve parçalanan bir dünyada.
Emlak
Çin’in liderleri, gerileyen, zayıf ve öngörülemeyen bir Rusya’ya verdikleri siyasi desteğin, Çin için tüm rakiplerin genel kurallar ve normlar üzerinde anlaştığı birbirine bağlı bir dünyadan daha değerli olup olmadığını sormalıdır.
Gayrimenkulde bir tökezleme, bir bütün olarak ekonomi için hasta olur. Ekonomistler, çoğu durgunluğun ya hisse senedi ya da konut çöküşü ile ilgili olduğunu gösterdi. Ev fiyatları bir kez sallanıp düşmeye başladığında, borcun ev fiyatlarındaki düşüşler üzerindeki etkisini biliyoruz: ilki ikincisini güçlendirir ve daha geniş tüketimde bir çöküşe neden olabilir. Sualtı ev sahipleri, ev fiyatları düştükçe harcama yapmaktan vazgeçiyor.
‘Sıfır-Covid’
Çin’in konut piyasaları sallanırken, pandemi politikasının etkileri ekonomik sorunları daha da kötüleştiriyor.
Çin’in herhangi bir yerde pandemiye karşı açık ara en zorlu tıbbi ve halk sağlığı yanıtı olan sıfır-Covid politikasının başı belada. Çin’in önlemeye yönelik katı duruşu büyük temettüler ödedi – ülke 2020 ve 2021’de büyük ölçüde virüssüz çalışmaya devam etti.
Ancak bugün, virüs hızla mutasyona uğrayıp yayıldıkça, bu önlemler daha maliyetli olabilir. bir artış Şanghay’da geçen hafta günde yaklaşık 20.000’e ulaşan vakalar şehrin kapanmasına neden olarak vatandaşların öfkesini tetikledi ve 26 milyon kişinin karantinaya alınmasına neden oldu. Şangay tek başına Çin’in GSYİH’sının yüzde 4’üne katkıda bulunuyor ve en büyük limanı.
Çin genelinde şehirlerde sokağa çıkma kısıtlamaları görülüyor. Sürdürmesi zor Covid politikasının olumsuz ekonomik etkileri önümüzdeki aylarda görünür hale gelecek. Ekonomistler şimdiden Çin için büyüme tahminlerini düşürüyor.
Çin’deki talep zayıflarsa, Çin dışındaki herkes de bunu hissedebilir. Merkezi hükümetin sıfır toleranstan yeni bir yaklaşıma geçmeye istekli olup olmadığı açık değil – böyle bir değişim dışarıdakiler için giderek daha gerekli görünse de.
Riskli dış krediler
Gelişmiş dünya enflasyonu kontrol altına almaya çalışırken faiz oranları yükseliyor. Pekin’in Kuşak ve Yol Girişimi’nin bir parçası olarak Çinli kuruluşlar tarafından verilen birçok kredi, yalnızca dünya çapındaki düşük gelirli ülkelerde bilançoları zorlamakla kalmıyor, aynı zamanda Çin bankalarına sorunlu krediler de yükleyecek. Bu da Çin’in yerel yatırımları, işletmeleri ve ekonomisi için kilit kanallar olan bu bankaların ekonomik performansını etkileyecek.
Kuşak ve Yol, en az 385 milyar dolarlık borcu olan gelişmekte olan devletleri üzdü2021 raporuna göre AidDataVirginia’daki College of William and Mary’de bulunan uluslararası bir kalkınma araştırma laboratuvarı.
Orada Çin üç olumsuz dinamikle karşı karşıya: borç temerrütleri, en büyük bankalarının ve devlet borç verenlerinin defterlerindeki takipteki krediler ve bazen külfetli kredi koşullarının bir parçası olarak ulusların varlıklarına el koyması halinde diplomatik ve jeopolitik çıkarlara yönelik teminat hasarı.
2022’de Çin liderliği, her kredinin akıllı politika olmadığını öğrenecek. Sözleşme ilk bakışta faydalı görünse bile, Çin’in iki taraflı el çabukluğu, temerrütler ve öfkeli vatandaşlara değil, borcunu ödeyen borçlulara ve mutlu müşterilere ve müttefiklere ihtiyacı var.
Rusya’nın Ukrayna’yı işgali
Çin’in ekonomik motorunu çalıştıran motor olan küreselleşme, pandeminin baskısı ve Rusya’nın Ukrayna ile savaşı. Tedarik zincirleri gerilir ve kırılır ya da yeni rotalar ve bağlantılarla yeniden yapılandırılır.
Çin’in liderleri, gerileyen, zayıf ve öngörülemeyen bir Rusya’ya verdikleri siyasi desteğin, Çin için tüm rakiplerin genel kurallar ve normlar üzerinde anlaştığı birbirine bağlı bir dünyadan daha değerli olup olmadığını sormalıdır. Böyle bir küresel mimariden herkes yararlanır.
Ülkelerinin derinden gömülü olduğu küreselleşme yerine Rusya’yı seçmek, ABD’nin uyardığı gibi Çinli firmalara ikincil yaptırımlarla sonuçlanabilecek, dar görüşlü, zarar verici bir ekonomik pazarlıktır.
Rusya, petrolü ve gazıyla beslenen, ancak dünyadaki çoğu ülke tarafından dışlanan, küçülen, küçülen, savaşa devam edebilir. Çin de, ekonomik büyüme için ülkenin dayandığı ticaret sistemiyle angajman pahasına Rusya’yı desteklemeye devam ederse, ağır bir bedel ödeyebilir.
Tüm bu zorlu zorluklar, Çin hükümetinin 2022’de yüzde 5,5’lik resmi büyüme oranı tahmininin fazla iyimser olduğunu gösteriyor. Gerçekten de, Çin’in 2022’de yüzde 5’in altında büyüyeceği, 1989’daki Tiananmen Meydanı krizinden bu yana görülmeyen bir oran gibi görünüyor.
Böyle bir ekonomik sonuç, Çin için kötü, bazen birbirimize güvenmesek de dünyanın geri kalanı için kötü haber olur.
Doğru seçimlerin yapıldığını umalım – dar bir şekilde inşa edilmek yerine küresel çerçeveli seçimler.
Kaynak : https://www.cnbc.com/2022/04/28/op-ed-the-four-big-threats-to-chinas-economy.html